降息后贵金属价格走势之一 金银这轮走势的底层逻辑 中国学理论卷经济学册金融篇

降息后贵金属价格走势之一

金银这轮走势的底层逻辑

中国学理论卷经济学册金融篇

安  文

首先分析降息后，美元、黄金、白银这轮走势背后的底层逻辑，以及未来走向。

美元将因美国财政与贸易赤字恶化、信用受损而在未来5–7年不断走弱，当然，这个走弱不是一条直线的往下走；此外，黄金已摆脱传统锚定，成为真正的避险资产，这一转变与美元武器化及全球对美元信用质疑有关。而中国央行大幅增持黄金，分散外汇储备风险，各国央行也纷纷效仿；黄金ETF规模的不断扩张，以及全球流动性条件改善等因素，仍将继续推动贵金属价格不断上涨。从技术图形角度看，黄金与白银价格呈现典型的“杯柄”技术形态，预示未来上涨幅度可能远超市场共识。

首先，我们看一下黄金和白银价格走势。2005年跟现在，其实黄金和白银都有比较大的涨幅。黄金涨了七倍左右，白银涨了四倍多一点点。我们做两个技术指标，一个是黄金，黄色的线。看到的其实是20多年的一个大的杯柄形状，基本上在2024年左右开始爆发，这是一个胜率非常高的神奇图案。在2020年结束之后这个周期里，杯柄这个形态的胜率，基本能达到90%几，这非常厉害，黄金已突破历史了。

我们看白银，第一波还是2011年的时候，黄金和白银一起涨，白银涨得比黄金还厉害。那这一波，我们同样看到了白银的价格结构，出现了和黄金一模一样的技术形态，当然这个我比较好理解，主要还是因为金和银，本来就是两种古代的通用货币，金银比就是整个市场用来调节金银配置的比例。一般黄金上涨，白银会随之上升。所以，现在白银大概在400左右，逐渐回到2010年高位，就15年、16年的时间。那么如无意外，白银这波上升起来的潜力，应该和黄金一样，不断创历史新高，它们涨的高度，很可能会超过市场共识的预期。