房地产寒冬回春 三、政策与预期协同发力 中国学经济卷产业册房地产篇

房地产寒冬回春

三、政策与预期协同发力

中国学经济卷产业册房地产篇

安  文

长期估值底与短期需求底形成共振，叠加政策端持续发力、市场预期逐步修复，楼市反转的条件，正从“初步具备”向“全面成熟”迈进。

政策层面，房地产调控已形成“稳楼市”的政策合力。从公积金贷款利率下调、首套房首付比例降低，到税费减免、限购优化、保交楼持续推进，一系列政策精准发力，降低购房成本、保障交付安全、修复市场信心。尤其是公积金贷款利率降至2.6%的历史低位，与租金回报率形成联动，直接降低刚需购房门槛，推动长期持有需求入场。同时，地方政府因城施策，针对库存高企、需求不足的城市，出台针对性政策，供需两端同步发力，避免市场过度调整。

供给端的主动收缩，进一步推动供需再平衡。2025年以来，多数城市新房开工面积、土地出让规模持续下调，房企从“高周转、高杠杆”转向“去库存、稳现金流”，市场供给逐步适配需求规模。核心城市二手房挂牌量虽处于高位，但成交周期逐步缩短，以价换量成效显现，库存压力持续缓解。供给收缩与需求企稳形成对冲，市场从“供过于求”转向“供需平衡”，价格下跌动力持续减弱。

市场预期的修复，是反转的最后一块拼图。过去数年，市场普遍存在“买涨不买跌”的观望情绪，而随着估值指标向好、需求企稳，购房者预期已从“悲观观望”转向“理性入场”。刚需群体看到购房成本下降、性价比提升，改善群体得益于“卖旧买新”政策支持，置换需求逐步释放。预期的转变是渐进的，但一旦形成趋势，将推动市场从“止跌回稳”向“温和复苏”过渡。

四、分化是主基调：核心资产领涨，市场走向结构性繁荣